투자개요
인도네시아 태양광가로등·통신용 ESS 공급을 추진하는 배터리 시스템 기업
에이치앤씨모빌리티㈜(대표 노은석)는 2021년 12월 대구에서 설립된 배터리·에너지저장장치(ESS) 및 조명 시스템 기업입니다. 배터리팩 냉각 시스템 등 열관리 분야 등록특허를 바탕으로 충전제어·BMS·LED·전력변환을 고객 사양에 맞게 구성하는 시스템을 개발하고 있습니다. 설립 초기에는 바디프랜드 안마기 부품 양산 공급과 슈퍼커패시터 기반 퍼스널 모빌리티 배터리 개발을 중심으로 사업을 전개하였습니다. 현재는 태양광가로등과 통신시설용 ESS를 주력으로 하며, 가정·상업용 ESS(3~20kWh)와 컨테이너형 산업용 ESS로 제품군을 넓히고 있습니다.
회사는 2025년 인도네시아 태양광가로등 1차 50,000대(750억 원), 2차 30,000대(450억 원)의 공급·설치 계약을 체결하였습니다. 2025년 9월에는 Telkomsel Jombang 현장에서 통신용 ESS 시험을 진행하였습니다. 2026년 3월에는 현지 파트너 PT. BENE eBike Korsindo와 독점 파트너 지정서(LOA) 및 위임장(POA)을 체결하여 현지 영업·통관·대금 수령 체계를 마련하였습니다. 가로등 계약은 계약서상 효력 종료일(2026.06.27.)이 지나 현재 계약 갱신과 발주 확정을 추진 중이며, 경영진은 2027년 3월 계약금 유입을 목표로 하고 있습니다.
※ 계약서상 단가는 대당 150만 원(부가가치세 별도)이며 토목·설치 범위가 포함되어 있습니다. HNC가 실제로 받는 매출과 이익은 발주 주체, 시공·협력업체 배분, 정산 조건에 따라 별도로 확정됩니다. 파트너 지정서와 시험 사진은 사업 기반을 보여주는 자료로, 발주서(PO), 검수확인서, 계약금 입금증명과는 구분됩니다.
투자핵심노트
1) 인도네시아 태양광가로등 1,200억 원 계약
- 인도네시아 태양광가로등 공급 관련 계약문서 2건 보유, 계약서상 물량 총 80,000대·금액 1,200억 원
- 1차 계약 5만 대(750억 원), 2차 계약 3만 대(450억 원)
- 계약서에 기재된 물량과 금액이며, 실제 공급 물량과 매출은 발주 시점과 현지 사정에 따라 달라질 수 있음
2) 통신용 ESS 현지 테스트·협력체계 확보
- 2025년 9월 25일 Telkomsel Jombang 현장 시험 사진, 2026년 3월 PT. BENE와의 협력 문서, 기존 ESS LOI 보유
- 실제 공급수량, 단가, PO는 아직 확정되지 않음
3) 2027년 가로등·ESS 수금 예정
- 경영진 계획상 태양광가로등은 2027년 3월 계약금 유입 후 약 24개월간 공급, 통신용 ESS는 2027년 2분기 선금 유입 예상
- 제품별 목표 프로젝트 영업이익률 25%
- 계획 및 목표 수치로, 발주 일정·현지 원가·협력사 분담·세금·기존 채무 등에 따라 실현 결과는 달라질 수 있음
4) 등록특허 3건 기반 열관리·시스템 설계 기술
- 배터리팩 냉각 시스템(제10-2480661호), 온열기능을 갖는 롤러형 안마기(제10-2543987호), 헤드램프 냉각 시스템(제10-2580444호) 등 등록특허 3건과 히트파이프 방열 관련 특허출원 2건 보유
- ISO 9001·14001 인증 2029년 3월 19일까지 유효
- 충전제어·BMS·LED·전력변환을 고객 사양에 맞게 구성하는 시스템 개발 수행
세부사업내용
사업 배경
인도네시아 정부·민간의 독립형 공공조명 및 통신 백업전원 시장을 사업대상으로 합니다. 당사는 계약문서, 현지 파트너 지정서, 시험·적용 이력을 기반으로 제품 요구사양, 공급가격, 검수·유지관리 조건을 구체화하고 있습니다. 현지 고객과 발주·대금수령 조건이 성립되면 설비 제작과 납품으로 전환하는 사업구조입니다.
태양광가로등은 2025년 1차 5만 대 공급·설치 계약과 2차 3만 대 추가 납품계약의 금액·수량이 명시되어 있습니다. 계약금은 각 계약서의 30% 수령을 기준으로 후속 납품일정이 진행됩니다.
주요 제품 및 서비스
주요 사업화 제품은 ① 독립형 태양광가로등, ② 5kW 통신용 ESS입니다. 확장 제품군으로 가정·상업용 3~20kWh ESS, 컨테이너형 1MWh 이상 ESS, 퍼스널 모빌리티용 배터리, 휴대용 전원을 보유·제안합니다.
자료: HNC 회사소개서(2026.09.30.) 9쪽, 제품 포트폴리오 이미지. 계약 80,000대는 제품 공급·설치 기준 계약금액입니다.
차별화 포인트
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| 배터리 열관리 | 등록특허 제10-2480661호 등 배터리팩 냉각·방열 관련 등록특허 확보 |
| 시스템 통합 | 충전제어·BMS·LED·전력변환을 고객별 사양에 맞게 구성하는 개발 역량 |
| 현장 사업기반 | 2025.09.25. Telkomsel Jombang 테스트 현장 사진 및 2026.03. 인도네시아 파트너 LOA/POA |
| 확장 가능성 | 태양광 공공조명 및 통신기지국 백업전원에서 가정·상업용 ESS, 모빌리티 배터리로 적용 확대 |
| 사업모델 | 개발·시험·인증 확인 → 고객 승인 → 확정 PO → 생산·납품·수금 순차 이행 |
주) 특허·시험·계약문서는 사업화 기반입니다. 재무 추정은 경영진의 제품별 판매수량·단가 및 목표 영업이익률 25%에 기초한 계획상 시나리오이며, 실제 HNC 귀속 매출·원가·현지 시공 및 보증비·세금은 갱신계약과 발주·검수 조건에 따라 확정됩니다. 향후 공급·서비스 범위는 현지 인허가·설치 책임·A/S 역할에 따라 구체화합니다.
판로 및 제품유통현황
국내에는 ESS 제품 적용 이력이 있으며, 해외에는 인도네시아 현장 시험 및 8만 대 가로등 계약문서를 보유하고 있습니다. 2026.03.02. PT. BENE와 인도네시아 독점 파트너 지정서 및 위임장을 체결하여 현지 영업·계약·통관 업무 기반을 마련했습니다. 이는 고객사의 최종 구매 확약과 별개입니다.
주) 기존 회사소개서에 기재된 적용 사례이며, 샘플 공급 건이 포함되어 있습니다.
- 수주 전 영업 단계: 도면·샘플 제출 및 기술사양 협의 → 가격·납기·결제조건 협의 → 본계약 및 발주서 확인
- 본계약 후 실행 단계: 선수금 또는 별도 생산자금 확보 → 부품 조달·조립·시험 → 수출입·현장 검수 → 대금 회수
- 고객 국가별 규제 및 인증·관세·원산지 요건을 검토하고, 공급계약에 따라 설치·보증 책임을 분담할 예정
연구개발 및 제품생산 파트너
현지 사업 파트너인 PT. BENE eBike Korsindo에 대한 2026.03.02. 독점 파트너 지정서(LOA)와 2026.03.06. 위임장(POA)을 보유합니다. 위임장에는 협상·계약, 수출입·통관, 대금 수령 및 청구 업무 범위가 기재되어 있습니다. 해당 권한의 행사 및 HNC로의 지급·정산 경로를 공급계약마다 확인합니다.
사업추진계획
Telkomsel Jombang 현장 시험·협의 (2025.09.25.)
주) 회사 제공 사진이며, 고객 최종 발주·수금 증빙과는 구분됩니다.
1) 2026년 4분기 | 기존 계약 유효성·제품 사양 재확인
- 1차·2차 계약의 갱신·후속 발주 필요사항 확인, 고객 요구사양 검토, 예상 원가와 현지 시공·물류비 재산정
- 목표 산출물: 계약 유효성 확인서 또는 갱신합의, 제품별 원가 및 견적, 고객별 납품·수금 일정표
2) 2027년 1분기 | 가로등 계약금 유입 추진
- 경영진 예상 일정상 2027년 3월 가로등 계약금 유입을 목표로 협의. 원계약의 30% 계약금 조항은 존재하나 실제 지급 비율·시기·금액은 갱신계약·PO 및 입금으로 확정
- 확인 산출물: 신규 PO, 계약금 청구서 및 은행 입금증빙, 24개월 분할 납품계획
3) 2027년 2분기 | 가로등 공급 준비 및 ESS 계약금 유입 추진
- 가로등 계약금 수령 후 생산·선적을 단계적으로 추진하고, ESS는 경영진 예상 일정상 2027년 2분기 계약금 유입을 목표로 기술·상업조건 구체화
- 확인 산출물: 제품별 PO·납품검수·매출채권 명세, ESS 계약서, 6개월차 약정이자 750만 원의 별도 현금 확보
4) 2027~2029년 | 가로등 8만 대 공급 및 원리금 상환계획 점검
- 태양광가로등 80,000대 2027년 3월~2029년 2월 균등 공급, 통신용 ESS 20,000대 2027년 4월~2032년 3월 균등 공급 계획(상업조건이 이행되는 경우의 사업계획으로, 발주 및 수금 확정과 별개)
- 펀딩 발행일로부터 6·12·18개월차 이자 각 750만 원, 24개월차 원금 1억 원 및 이자 750만 원에 대한 현금 확보는 별도 점검
주) 본 계획의 영업이익률 25%는 비용 집행 및 판로 조건에 따라 변동 가능한 목표치입니다. 사업 매출 인식과 채권 원리금 상환은 별개의 현금흐름 문제이며, 2027년 계약 갱신·PO·계약금 회수 시점은 확정되지 않았습니다.
특허 및 인증 현황
2026.04.27. 회사 특허·인증 관리목록과 기존 회사소개서상 등록특허 3건, 특허출원 2건, HALSA 상표등록 2건 및 디자인등록 1건을 확인했습니다. ISO 9001·14001은 관리목록상 2026.03.20~2029.03.19로 갱신 기재되어 있습니다.
| 항목 | 내용 | 번호 / 일자 |
|---|---|---|
| 등록특허 | 배터리팩 냉각 시스템 | 10-2480661 / 2022.12.20 |
| 등록특허 | 온열 롤러형 안마기·헤드램프 냉각 | 10-2543987 / 10-2580444 |
| 특허출원 | 배터리·헤드램프 냉각 히트파이프 | 10-2024-0009875 / 0078657 |
| ISO 인증 | 9001:2015 · 14001:2015 (ICR) | 2026.03.20~2029.03.19 |
| 상표·디자인 | HALSA 2건 · 온열기 디자인 1건 | 40-2135436 / 40-2161431 / 30-1203940 |
특허·상표·디자인 등록증
자료: 2026.04.27. HNC 특허·인증 관리목록 및 회사소개서. 등록·갱신·유지 상태는 원본 증서와 관할 등록원부로 최종 대조합니다.
시장 및 경쟁환경
시장 및 산업현황
인도네시아 태양광가로등은 대규모 계약문서 및 현지 사업 파트너와의 접점을 갖추고 있습니다. 다만 양산·조달 사업 특성상 설계 승인, 계약 갱신, 공급자금과 공사·통관·검수의 이행이 실제 매출을 결정합니다. ESS는 현지 통신시설의 전원 안정성 수요를 겨냥합니다. 객관적 시장규모·점유율 추정치는 별도 조사 자료가 없어 확정적으로 제시하지 않습니다.
인도네시아 사업 추진 현황
자료: HNC 회사소개서 18쪽. 인도네시아 협력사업의 제안·협력물량이며, 완료 매출이 아닙니다.
| 시장 변화 | 내용 | 기회 |
|---|---|---|
| 공공조명 수요 | 계통연계가 어려운 구간의 조명 필요 | 태양광·배터리 일체형 조명 적용 |
| 통신 백업전원 | 전원 안정성·유지보수 요구 | 5kW급 현장 맞춤형 ESS 제안 |
| 분산형 태양광 | 자가소비·야간 전력 이용 요구 | 3~20kWh ESS 제품군 확대 |
| 현지 조달 환경 | 품질인증·가격·원산지 규정 강화 | 한국 개발·검증 및 현지 공급협의 |
경쟁 분석
| 경쟁군 | 특징 | 차별화 |
|---|---|---|
| 저가 수입 가로등 | 가격경쟁력 중심, 모델별 품질 상이 | 내환경 시험·배터리 운전 조건 제시 |
| 글로벌 ESS 제조사 | 표준형 제품·다양한 용량 | 고객 용도에 따른 소형 시스템 설계 |
| 현지 EPC·유통업체 | 현장 영업·조달 네트워크 | 기술자료·제조·검증 담당 파트너십 |
| 국내 부품·시스템 기업 | 부품 기술 및 제조 기반 | 기등록 특허·샘플 경험 활용 |
당사가 진출하려는 인도네시아 태양광가로등 및 통신용 ESS 시장의 경쟁 상대는 크게 저가 수입 가로등, 글로벌 ESS 제조사, 현지 EPC·유통업체, 국내 부품·시스템 기업의 네 그룹으로 나눌 수 있습니다.
먼저 저가 수입 가로등은 가격경쟁력을 앞세워 시장에 공급되고 있으나, 모델에 따라 품질 편차가 큽니다. 당사는 고온·다습한 현지 환경을 고려한 내환경 시험 결과와 배터리 운전 조건을 고객에게 제시하여, 가격만으로 비교되는 시장에서 품질과 신뢰성을 기준으로 차별화하고자 합니다.
글로벌 ESS 제조사는 표준화된 제품과 다양한 용량 라인업을 갖추고 있습니다. 반면 당사는 통신기지국 백업전원처럼 특정 용도에 맞춘 소형 시스템 설계에 집중합니다. 충전제어·BMS·전력변환을 고객 사양에 맞게 구성하는 방식으로 표준형 제품이 대응하기 어려운 현장 수요를 공략할 계획입니다.
현지 EPC·유통업체는 현장 영업과 조달 네트워크에 강점이 있습니다. 당사는 이들과 경쟁하기보다 기술자료 제공, 제조, 품질 검증을 맡는 파트너로 협력하는 구조를 택하고 있습니다. 2026년 3월 PT. BENE eBike Korsindo와 체결한 독점 파트너 지정서(LOA) 및 위임장(POA)이 이러한 협력 구조의 기반입니다.
국내 부품·시스템 기업은 부품 기술과 제조 기반을 보유하고 있습니다. 당사는 배터리팩 냉각 시스템(제10-2480661호) 등 등록특허와 그동안 축적한 샘플 제작·현장 적용 경험을 바탕으로 경쟁력을 확보하고자 합니다. 현장 적용 경험에는 2024년 국내 10kWh ESS 적용과 2025년 Telkomsel Jombang 현장 시험이 포함됩니다.
재무현황 및 상환계획
향후 실적 추정
(단위: 천만 원, 2026년 이후는 회사 추정치)
| 구분 | 2025(A) | 2026(E) | 2027(E) | 2028(E) | 2029(E) |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 0.87 | 상반기 0.50 | 5,690 | 6,920 | 1,920 |
| 영업이익 | -36.30 | 상반기 -41.30 | 1,422 | 1,730 | 480 |
| 당기순이익 | -34.33 | 상반기 -43.80 | 미산정 | 미산정 | 미산정 |
주) 2025(A)는 2025년 결산보고서 기준 회사 전체 실적입니다. 2026(E)는 2026년 상반기 가결산 실적만 기재한 것으로 연간 전망치가 아닙니다. 2027~2029년 매출액과 영업이익은 태양광가로등·통신용 ESS 두 사업의 계획상 공급 매출에 목표 영업이익률 25%를 적용한 시나리오이며, HNC의 확정 매출 또는 회사 전체 손익 전망은 아닙니다. 금융비용·법인세 등 자료가 없어 추정 당기순이익은 미산정하였습니다.
향후 매출 추정치에 대한 근거
(단위: 천만 원, 별도 표기가 없는 경우 부가세 제외)
| 구분 | 2026(E) | 2027(E) | 2028(E) | 2029(E) |
|---|---|---|---|---|
| 태양광가로등 | 0 | 5,000 | 6,000 | 1,000 |
| 통신용 ESS | 0 | 690 | 920 | 920 |
| 가정·상업용 ESS | - | - | - | - |
| 모빌리티 배터리 | - | - | - | - |
| 기타 제품 | - | - | - | - |
| 합계 | 0 | 5,690 | 6,920 | 1,920 |
- 태양광가로등: 80,000대 × 1,500,000원 = 총 1,200억 원. 2027년 3월~2029년 2월(24개월)에 월평균 50억 원을 균등 인식하는 가정으로, 2027년 10개월 500억 원, 2028년 12개월 600억 원, 2029년 2개월 100억 원이며 영업이익률 25% 적용 시 각각 125억 원·150억 원·25억 원
- 통신용 5kW ESS: 20,000대 × 2,300,000원 = 총 460억 원. 2027년 4월~2032년 3월(60개월) 동안 매년 4,000대 수준으로 균등 공급하는 가정으로, 2027년 9개월 3,000대·69억 원, 2028~2031년 각 4,000대·92억 원, 2032년 3개월 1,000대·23억 원(영업이익률 25% 적용)
- 연도별 합산 매출 / 계획 영업이익(억 원): 2027년 569 / 142.25, 2028년 692 / 173, 2029년 192 / 48, 2030년 92 / 23, 2031년 92 / 23, 2032년 23 / 5.75. 계획기간 합계 매출 1,660억 원·영업이익 415억 원(2030~2032년은 ESS 사업분만 해당)
주) 표의 ‘-’는 다른 제품군의 매출이 없다는 의미가 아니라 이번 추정에 포함하지 않았다는 뜻입니다. 가로등 기존 계약은 2026.06.27. 효력이 종료된 것으로 기재되어 있어 계약 연장·신규 PO·계약금 입금 확인이 필요합니다. 본 매출액은 공급·설치 계약서상 금액 전액이 HNC 매출로 귀속되는 가정에 따른 상한 성격의 사업계획치이며, 실제 시공 범위·협력사 배분·수금·원가에 따라 달라집니다. ESS도 본계약·발주 확정 전 계획 물량이며, 목표 25%는 실제 실현 영업이익을 보장하지 않습니다.
상환계획
본 채권은 1억 원을 연 15%(세전·단리), 만기 24개월 조건으로 조달합니다
| 시기 | 내용 |
|---|---|
| 2026.10~2027.02 | 계약 갱신·발주·생산준비, 현금유입 금액 미확정 |
| 2027.03 | 태양광가로등 계약금 유입 예상(PO 및 은행입금 확인 전) |
| 2027년 2분기 | ESS 계약금 유입 예상 |
| 그 이후 약 2년 | 가로등 순차 납품·대금 회수 계획 |
주) 총 수금액의 10%/20%/30%가 회사 상환에 실제 사용 가능한 순현금인 경우 필요 회수 매출은 13억/6.5억/약 4.33억 원입니다. 기존 대출의 기한 도래분 및 사업 원가는 우선 현금지출과 상환능력에 영향을 미치므로, 6·12·18개월차 이자와 24개월차 원리금 상환재원은 계약금 확인과 채무 만기연장·유동성 점검을 거쳐 확정합니다.
자금의 사용목적
당사는 목표금액을 1억 원으로 설정하며, 조달자금은 태양광가로등·통신용 ESS 개발과 사업화 운영자금에 사용합니다.
| 구분 | 모집금액(원) |
|---|---|
| 태양광가로등 개발 | 25,000,000원 |
| 통신용 5kW ESS 개발 | 25,000,000원 |
| 사업화 운영자금 | 50,000,000원 |
| 합계 | 100,000,000원 |
주1) 위 자금 사용 계획은 발행인의 사업계획상의 배분 예정이며, 사업 진행 상황에 따라 일부 조정될 수 있습니다. 운영자금은 인건비, 관리비, 영업·고객 대응, 물류 및 펀딩 제비용에 사용할 예정입니다.